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怎样学习碳领域的相关知识？（免费系列）
1、比起落实可持续发展，企业领导人更关注ESG报告
Corporate leaders are focusing on ESG reporting more than on doing sustainability
Reference: Tensie Whelan. (2022). ESG Reports Aren’t a Replacement for Real Sustainability. Harvard Business Review.
摘要：
许多企业领导人对他们在ESG方面的努力没有在资本市场上得到回报感到越来越沮丧。但这是因为他们更注重ESG报告，而不是真正落实可持续性。只有当企业把可持续发展真正作为战略才可将可持续发展嵌入其中并使其成为竞争优势的来源。要做到这一点，企业领导人应该通过可持续发展的视角进行SWOT分析，专门寻找导致公司风险和机会的重大ESG问题，然后开始并持续进行可持续发展投资，制定基准并跟踪长期的财务表现。
2、ESG评级下降显著影响股票表现
ESG downgrades are detrimental to stock performance.
Reference: Shanaev, S., & Ghimire, B. (2022). When ESG meets AAA: The effect of ESG rating changes on stock returns. Finance Research Letters, 46, 102302.
摘要：
本研究采用日历-时间组合方法来测量2016-2021年748项ESG评级变化对美国公司股票回报的影响。虽然ESG评级上调所带来的正向影响并不稳健显著，但ESG评级下降对股票表现显著不利，对股票回报的平均影响为-1.2%。这一情况对于ESG领先者而言比对落后者更为明显，并且在各种资产定价模型中均稳健存在。
3、消极争议事件对ESG评级的负向影响大于积极报道所带来的正向影响
The impact of news on the volatility of ESG firms is larger for bad news, compared to good news.
Reference：Omid Sabbaghi. (2022). The impact of news on the volatility of ESG firms. Global Finance Journal, 2022(51).
摘要：
本研究是对ESG评级波动性不对称的首批实证研究之一。本研究使用MSCI ESG评级作为表征ESG情况的代理变量，评估积极报道（好消息）和消极争议（坏消息）如何影响公司ESG评级。分析发现，与好消息相比，坏消息对 ESG评级波动性的影响更大。采用EGARCH框架研究发现，同样对于坏消息，小公司的ESG评级波动性低于大、中型公司的ESG评级波动性。大型公司ESG评级对争议事件更为敏感。
4、ESG 评估尚未较好覆盖跨国企业相关活动和风险，尤其是跨国公司的海外新拓市场
International firm activities are often not captured in detail and not comprehensively mapped across firm subsidiaries and a firm’s corporate supply chain where ESG issues are prone to happen.
Reference: Linnenluecke, M.K. (2022), “Environmental, social and governance (ESG) performance in the context of multinational business research”, Multinational Business Review, Vol. 30 No. 1, pp. 1-16.
摘要：
本文旨在考察跨国商业背景下ESG评级现状，讨论了相关研究进展及在跨国市场中使用ESG 评级的各种问题和复杂性。ESG框架旨在评估企业可持续性，它与“母国”国家（通常侧重于发达国家）的公司紧密相关，但对新兴开拓市场的适用性和可转移性有限。国际公司的跨国活动往往没有被详细捕捉，也没有全面映射到容易产生ESG风险的子公司供应链，ESG评估也未全面整合受公司活动影响的当地各利益相关者的观点和声音，特别是本土社区。本文指出以下需要考虑的问题：对于跨国企业，尤其是其新拓市场的子公司，现有ESG评级分数可能存在偏差，其关键指标的权重不准确。
5、情感分析认为：资产管理机构对ESG投资持负面看法
Sentiment analysis indicates that asset managers hold a negative view of ESG investing.
Reference: Zeidan, R. (2022). Why don’t asset managers accelerate ESG investing? A sentiment analysis based on 13,000 messages from finance professionals. Business Strategy and the Environment.
摘要：
减缓气候变化需要投资者（及其代理人、基金经理）转变他们的一切“照旧战略”。本文基于81名金融从业人士在WhatsApp小组中从2017年到2020年交谈的13,000多条文本信息，分析他们的ESG投资理念及行为。结论是：资产管理者对ESG投资持有负面情绪和消极态度。此外，基金经理声称他们正在将ESG因素纳入其投资组合是一回事，而正确地做到这一点又是另一回事。策略空间、内外部交易成本和数据质量仍是投资组合采纳ESG评级的巨大障碍。想要释放ESG投资的潜在正外部性，可能需要监管机构和投资者采取行动来提高信息披露的质量，并迫使基金经理将非财务标准纳入其投资模型。
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