文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
今天大盘整体下跌，目前还是在5星级。
今天A股大部分品种都出现了较大跌幅。全市场股票，下跌中位数达到8%。中证全指下跌6%。小盘股跌的更惨烈一些。
原因也是我们之前说的。当市场下跌到一定程度的时候，上杠杆投资的投资者，以及跌倒清盘线的私募基金，都会被迫卖出股票。
卖出股票，带动对应品种下跌，下跌到一定程度的时候，又带动另一些基金清盘或者爆仓。
短期里形成了一个循环。
在2015年、2018年熊市下跌的过程中，也出现过类似的走势。
1. 下跌后，上证指数也跌破3000点。
这也是很多投资者关注的一个点数。不过上证指数的点数，其实没有太大的代表意义。
从2004年至今，上证指数点数从1200多点，涨到2900点上下。
同期沪深300，从1000点涨到3800点。
中证全指，从1000点涨到4400点。
均大幅高于上证指数。
因为上证指数以前的规则没有太完善，导致指数点数涨幅并不高。并且缺少深交所的股票，代表性没有太强。
如果是股票基金指数，涨幅就更高了。
股票基金总指数，同期涨到了9600点。比中证全指的涨幅还高。
因为全指包括了全部上市公司。其中也有一些盈利能力不太好的公司。而指数基金、主动基金投资的是全指中的一部分股票。盈利能力更强一些。
所以，时间拉长以后，上证指数上涨一倍多，但同期股票基金指数，整体平均上涨9倍。
不过上证指数毕竟出来的早。虽然只有上海交易所的股票，但大家说习惯了，看的人还是比较多。
未来不同指数普及度高了，投资者会逐渐习惯看更有代表性的指数。
2. 不过即便是指数中收益较低的上证指数，点数也是逐渐提高的。
90年代熊市，上证指数点数在几百点。
2005年熊市，上证指数最低998点。
2008年熊市，上证指数最低1664点。
2013年熊市，上证指数最低1849点。
2018年熊市，上证指数最低2449点。
2020年熊市，上证指数最低2646点。
当然像2013年、2018年最低的位置，都是回到5星级后又跌了一截。像2013年回到5星级又跌了百分之十多。
拍脑袋推算，假设按照2008-2020年，两次熊市点数之间的增长速度，2022年上证指数点数最低在2856点。
假设按照2013-2020年，两次熊市点数之间的增长速度，2022年上证指数点数最低在2889点。今天收盘上证指数2928点，跟2800多点也就差2%了。
当然，这种分析也不一定准确。
因为每次熊市最底部，往往是爆仓清盘的投资者砸出来的。这些投资者规模有多少、爆仓的有多少，每次都不一样。所以底部精准点数也无法预测。
熊市底部无法预测，我们把熊市底部看成是一个区域，而不是一个点。
从定性角度，每隔几年，熊市底部的点数都在提高。指数具备长生不老、长期上涨的优势。
只不过每次熊市的区域，对投资者的坚持都是比较难的。
3. 这也是咱们估值表第三次经历5星级。
每一次市场在熊市最底部，会持续多久，是无法预测的。
熊市最底部，能跌到最低多少，也是无法预测的。
但5星级的位置，放在未来3-5年的角度，就是非常适合的布局资产的阶段。
这一轮也不会例外。
这是银行螺丝钉精心为大家提供的第1891期估值表
a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。
b. 空白表示没有或不适合参考这一项。
c. 证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。
d. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。
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